以太坊上海升级前后的一段时间以来，LSD 赛道成为叙事热潮，老玩家们抢夺铸造量和流动性的同时，也不断有新玩家入场，纷纷想在这个上限可能是千亿美元的市场中分一杯羹。然而，大多数 LSD 协议从产品层面其实大同小异，没有什么根本性的创新，竞争的手段也主要以补贴与空投为主。

在这样的背景下，也有社区伙伴不断问我们：Bifrost 和其他 LSD 协议相比，有什么不同？具备什么样的优势？Bifrost 将占据什么样的生态位，又或者将采取什么样的竞争策略？

对此，我们的回答是：Bifrost 是首个全链 LSD 应用，从架构层面和单链 LSD 应用就有本质不同。这种架构赋予了 Bifrost 更好的易集成性和更高的流动性利用率。

什么是全链

一直以来，“全链”始终是个迷之词汇，它似乎和“多链”、“跨链”不同，但又鲜有人说清楚到底有什么不同。

首先全链并非字面意思“全部的链”，目前并没有某个应用跑在全部的链上，也没有跨链桥基础设施能够兼容全部的链。全链更多指的是一种应用架构范式：开发者构建应用时，将全链互操作作为前提，把应用在不同链上的部分，作为一个整体去设计，而不是简单的把单链应用程序复刻到多链上去跑。

为什么说 Bifrost 是全链 LSD 协议？

Bifrost 用来支持 vToken 铸造和赎回的模块被称为 SLP (Staking Liquidity Protocol)，通过 SLP ，Bifrost 已经支持了 9 条链上的 LSD 资产发行，但 Bifrost 并不是通过在 9 条链上部署 SLP 模块来实现这一点。

SLP 模块仅部署于 Bifrost 链，其他链上的 vToken 的铸造和赎回，全部通过跨链的方式，远程调用 Bifrost 链上的 SLP 模块来完成。当然，要实现这一点，其他链上需要部署一个支持发起远程调用的辅助模块。

全链应用可以被构建为一个“总店+分店”的模式，应用主要程序逻辑放在一条链上，就像一个“总店”，然后在其他链上提供一个轻量级的程序，以实现与终端用户之间的交互（获取用户的输入，输出用户需要的结果），就像一个个“门店”。“门店”或者用户的输入后，将该输入跨链传递到“总店”，“总店”进行处理后输出结果，再将该结果跨链传递到“门店”，向用户输出。

对于 Bifrost SLP 协议而言，部署在 Bifrost 链上的部分，相当于“总店”，在其他远程链上部署的部分，相当于“分店”。

全链 LSD 的优势

全链架构有诸多好处，包括：

其他需要集成 Bifrost 的应用仅需要和“总店”交互，而无需和所有“分店”分别交互，降低了跨链集成的复杂度。

如果“总店”的逻辑中涉及到资产流动性的使用，那么可以将流动性统一部署在“总店”所在链，以避免流动性的分散。

Lido、Rocket Pool 、Frax Finance 等 LSD 协议，也支持在多条链上铸造 LSD，但采用的是多链部署的方式，因此不能称之为全链应用。多链部署的本质是将完全相同的功能，在不同的链上复刻，没有跨链互操作的部分。相比全链架构，多链部署存在不易集成和流动性割裂的问题。

易集成性

我们在《 相比 Lido，为什么 Bifrost 对跨链集成更加友好？》一文中曾有论述。在多链部署的情况下，每条链上的 LSD 格式不一、标准各异，如果其他链上的应用应用程序需要集成，需要一一分别集成，而 Bifrost 作为全链 LSD 协议，所有的 vToken 都是 Bifrost 链上的原生格式，其他链上的应用可以一次性集成所有 vToken。直观来说，如果你想要通过 Lido 集成 n 个 LSD 资产，你需要做出 n 份努力（与 n 条链对接），如果通过 Bifrost，你只需要做 1 份努力（与 Bifrost 链对接）。

统一流动性

跨链应用集成不仅是 Token 的集成，还涉及到流动性的集成。在多链部署的情况下，每种 LSD 的主要流动性都默认建立在其原生链上，不同 LSD 的流动性割裂在不同的链上，而且这些流动性无法跨链调用。在 Bifrost 中，所有 vToken 的官方流动性池都部署在 Bifrost 链上，支持跨链调用，用户可以在其他链上兑换 vToken/Token，但背后使用 Bifrost 链上的流动性。

如果某条链上的借贷协议集成 vToken 作为抵押资产之一，在需要清算时，也可以远程使用 Bifrost 链上的流动性，而无需在其本地链再建流动性池。

流动性统一在同一个地方，可以最大程度提高流动性深度。

可扩展性

由于全链架构中，应用的主要部分仅部署在一条链上，其他链上仅需一个轻量级的远程调用程序，所以整体的代码相比多链部署更加简洁，代码简洁意味着合约出现漏洞的概率更低，安全性更高；另外，每新增支持一条链，仅需在新增链上部署一个简单的模块，而无需对协议主体进行多链适配，因此可扩展性更强。

XCM 的赋能

Bifrost 之所以选择构建为一条波卡平行链，是因为 XCM 能够为 Bifrost 的全链互操作提供最大程度的赋能。

XCM 是一套跨链交互的指令规范和语言标准，它不仅适用于波卡生态，也适用于异构链之间的跨链消息传递。Bifrost 的全链架构中，不同链上的模块需要进行通讯，这些通讯全部采用 XCM 消息格式。

需要注意的是，使用 XCM 消息格式是一种选择，不同链上的应用程序可以采用任何商定的格式标准进行通讯。但 XCM 会是一种更通用、更普适的选择，如果应用间都默认采用 XCM 作为跨链通讯的语言，那么将节约很多的商务对接的成本，解锁更深层次的跨链互操作性。

小结

我们认为，当前 LSD 协议之间的竞争不只是基础收益率层面的竞争，而是可组合性的竞争，被更多协议集成的 LSD 资产将让持有者拥有更多的使用场景选项和更高的叠加收益率。在未来的多链时代，可组合性既包括同链可组合性，也包括跨链可组合性，而全链架构无疑可以带来更卓越的跨链可组合性。

对于 LSD 协议，乃至所有的 DeFi 协议，全链化是必然的发展方向。Bifrost 作为全链 LSD 协议的开拓者，无疑走在了范式迭代的前沿。