流动性没有大的增长情况下，只有部分市场受益。在风险市场中这一点表现的很明显，美股只有少数科技股保持增长。其他风险资产如比特币一般停滞不前。

在如此的外部环境下，比特币内部供应量却因为利润较高，与并不充分的需求达成一种紧平衡状态。也就是说没有大量外部资金流入，但市场内部供应量却相对充足。这种情况下，行情是难以突破的。这也是以往牛市中突破前高之后常见的现象。

投资者有两个选择，或者保持耐心，或者倾向于区间交易以求短期获利。短期交易建议关注65000-67000 的箱体内的压力。

6月18日，美国商务部公布5月零售销售数据。数据显示，美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。该数据虽然重要性不足，但也有利于降息预期的推进。联储官员的最新表态则是年底降息。明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利表示，“美国银行预测美联储今年将降息一次，但要等到 12 月才会降息。”

在行业内部，Glassnode的最新报告反应的是比特币市场内的供应比较充足，原因是87%的流动供应量都处于盈利状态。所幸长期持有者并未倾向于砸盘抛售，而呈现出对价格和未来预期的犹豫不决，并表现为缩量交易。Glassnode的链上数据显示，长期投资者仅将其总持有量的不到 0.006%转入了交易所。

在这种紧平衡状态下，无论跌还是涨都较为困难。市场期待有足够的刺激来突破现有的震荡区间。

从Defillama数据看，最近一个月比特币资金流入为-6.54%，最近一周资金净流入为-3.58%，这意味着比特币链上资金整体维持净流出状态。

从coinglass数据看，比特币ETF资金持续呈现净流出状态，不过从资金流出态势上看，目前比特币资金流出有一定放缓迹象。

整体上看，比特币链上资金呈现净流出状态，机构也在持续减持；不过，机构流出态势有所放缓，后市预计上方抛压仍然较重，空头相对强势。

过去一周，BTC 依然延续了震荡下行的趋势。除非有行业或基本面的突发利好，价格不太可能出现大方向上的逆转，而只是维持弱势震荡格局。从支撑角度而言，左侧箱体是需要重点观察的区域，跌破，则会进一步证明价格的弱势，加深空头趋势；而上方 65000-67000 的箱体则是短期内压力的区间，需要关注价格回升至该区间的表现，弱出现突破，则可能会在 H1 级别延续反弹。