从黄金 ETF 到 Solana ETF:扒扒 VanEck 的发家史
如果说贝莱德是业内稳重追求成功率的老大,VanEck 就是那个永远有想法、永远大胆试错的先行者。
撰文:jk,Odaily 星球日报
专注于 ETF 的投资公司 VanEck 的崛起之路充满了大胆的创新和战略性决策。从推出黄金 ETF 到最近的 Solana ETF,VanEck 不断突破自我,推动金融市场的变革。随着加密货币市场的迅速发展,VanEck 走在了行业的前沿,申请了 Solana ETF,为投资者开辟了新的投资领域。
这篇文章,Odaily 星球日报将深入探讨 VanEck 曾经的发家史,以及其从黄金 ETF 到 Solana ETF 的决策。
VanEck 的历史
1955 年,John van Eck 创立了 Van Eck Global,在马歇尔计划后开放西欧给美国投资者的背景下,利用了不断增长的国际股票市场,旨在为美国投资者带来二战后的投资机会。他的父亲在 20 世纪初从荷兰移居美国。同年,Van Eck 成立了首个国际股权共同基金。
1968 年,公司推出了美国首批黄金基金之一的 International Investors Gold Fund,并将其大部分投资组合转移到金矿公司的股票上。1970 年代到 1980 年代中期,黄金经历了牛市,公司也取得了显著成功。International Investors Gold Fund 吸引了大量认购,管理的资产超过 10 亿美元。John van Eck 因此被邀请参加当时著名的脱口秀节目,如《华尔街周刊》和《默夫·格里芬秀》。
1980 至 20 世纪初:低谷
然而, 1980 年代中期后,黄金市场的繁荣结束,公司业务放缓。到 1998 年 2 月,International Investors Gold Fund 的资产已缩减至 2.5 亿美元。John 的儿子 Jan 说,「他变成了一个黄金迷。基本上,在我职业生涯的整个过程中,黄金的价值一直在下降,这在我们的行业中意味着你正在遭受赎回,基金在贬值,因为黄金价格从每盎司 800 美元下降到最低的每盎司 250 美元。」
为了应对黄金市场的衰退,公司在 1990 年代开始发展亚洲新兴市场的投资业务。1996 年,公司与申万宏源的前身申银万国签署合资协议,旨在开拓中国的基金市场。然而, 1997 年的亚洲金融危机使对新兴市场基金的需求骤减。公司的一只基金,Van Eck Asia Dynasty Fund,其管理资产从 1996 年底的 4630 万美元降至 1997 年底的 1120 万美元。
从 1994 年到 1998 年,公司管理的资产从 18.2 亿美元下降了 21% ,至 14.4 亿美元。1997 年,金属价格达到了 12 年来的最低点。只有其 Global Hard Assets Fund 在截至 1997 年 12 月的三年内获得了 26% 的正回报。结果,公司遭遇了赎回,其客户基础缩小。
2006 年以后
2006 年,公司决定进入 ETF 业务,推出了其首个 ETF 产品 Market Vectors Gold Miners ETF,这使得投资者可以通过股票市场而不是直接投资黄金。尽管不如 2004 年 11 月推出的 SPDR Gold Shares 受欢迎,但其管理的资产增加到 50 亿美元,成为公司最大的成功之一。到 2009 年 11 月,公司已发行了超过 20 只 ETF 产品,总管理资产达 97 亿美元。
John van Eck 经常为了业务前往海外,尤其是欧洲。在一次旅行中,他遇到了比他小 20 岁的德国女子 Sigrid,并带她回到美国结婚。她后来成为 VanEck 的首席财务官,也是两个孩子的母亲。在 1990 年代初期,他的儿子 Derek 和 Jan 加入公司,VanEck 开展了一系列业务举措,主要业务集中于 ETF 方面,从此带来了显著增长。自 2010 年 Derek 去世后,Jan 一直管理公司不断增长的全球业务,并继续至今。Jan 毕业于斯坦福法学院,受到科技创业者的启发,加入家族企业并开始了对于 ETF 的转型。
Jan van Eck,「我的父亲非常重视经济学和历史,而我是一个更注重商业的人,这使我能够抓住 ETF 的机会,转向非主动管理的黄金基金。」
在欧洲,VanEck 于 2008 年开设了第一家办公室,专注于指数业务,随后在 2010 年开设了瑞士办事处,重点关注机构分销和替代及主动投资管理策略的业务发展。2018 年,VanEck 收购了荷兰 ETF 提供商「Think ETF Asset Management B.V.」,以拓展其在欧洲和国际市场的 ETF 产品组合。
2021 年 3 月 2 日,VanEck 在 NYSE Arca 推出了 Vectors Social Sentiment ETF,股票代码为「BUZZ」。该基金由社交媒体上流行的股票组成。在交易的第一天,该基金获得了 2.8 亿美元的流入,使其成为历史上 12 个最佳首秀之一。
至今,VanEck 已经发行了超过 100 支 ETF,管理超过 900 亿美元的资金。
VanEck 的成功历史,图源:VanEck 官网
黄金 ETF 与 VanEck
黄金 ETF 是跟踪黄金价格的金融产品,允许投资者通过股票交易所购买和出售黄金份额,而不需要实际持有实物黄金。黄金 ETF 的出现大大简化了投资黄金的过程,降低了交易成本和风险。
第一个黄金交易所交易产品是加拿大中央基金(Central Fund of Canada),这是一个成立于 1961 年的封闭式基金。该基金于 1983 年修改了其公司章程,为投资者提供黄金和白银实物的持有产品。
1968 年,VanEck 成立了美国首支开放式黄金股票共同基金。
1971 年,美国总统尼克松取消了美元与金本位的挂钩。VanEck 的黄金基金(今天被称为 VanEck 国际投资者黄金基金)是同类基金中的第一个,随着金价从每盎司 35 美元飙升至 800 美元,该基金一举成为行业表现最好的基金。
黄金自 2000 年的表现。来源:VanEck
尽管 John 对黄金充满热情,但他的儿子 Jan van Eck 意识到公司过度依赖黄金是一种脆弱性。他转变了公司的重点,率先进入 ETF 领域。今天,ETF 占 VanEck 业务的 90% 。
2003 年 3 月 28 日,由 ETF Securities 开发的首个黄金 ETF 在澳大利亚证券交易所上市。2004 年 11 月 18 日,State Street Corporation 推出了在美上市的 SPDR Gold Shares,该基金在前三个交易日内资产就超过了 10 亿美元。
2006 年,VanEck 推出了其首个黄金 ETF 产品 Market Vectors Gold Miners ETF,仅仅在美国第一支黄金 ETF 的两年之后。至今,该 ETF 的平均交易量达到两千万美元左右,净资产管理总理达到 132 亿美元。
加密世界的 VanEck:申请第一支比特币期货 ETF、第一支现货以太坊 ETF、第一支 Solana ETF
VanEck 在我们熟知的比特币 ETF 和以太坊 ETF 里都是重要的玩家。与贝莱德的高批准率不同,VanEck 身上一直都有所谓「首个申请、大胆试错」的标签。2017 年 8 月 11 日,VanEck 提交了一份 S-1 申请,计划推出首支比特币期货 ETF,成为首个申请投资于比特币期货的 ETF 发行商。此后,VanEck 又马不停蹄地申请了现货比特币 ETF。
然而, 2021 年 11 月,美 SEC 以担忧加密货币市场的潜在欺诈可能扩展到受监管交易所为由,拒绝了申请。从 2021 年到 2023 年 3 月,其申请一共被拒绝了三次。但是,VanEck 屡败屡战,一直到 2024 年的现货比特币 ETF 批准大潮,终于成功上市该产品。
之后,VanEck 又是首家在 2021 年提交现货以太坊 ETF 申请的公司,这几乎在 SEC 开始与包括贝莱德、富达、Ark Invest 在内的发行方进行接触的三年前。
但是,与仅仅坚持在比特币和以太坊 ETF 的富达、贝莱德等公司不同(贝莱德的数字资产主管 Robert Mitchnick 公开表示贝莱德认为客户对比特币和以太坊以外的加密货币「几乎没有兴趣」,),VanEck 迈出了额外的一步:申请 Solana ETF。
VanEck 于六月底向美国证券交易委员会(SEC)提交了一个现货 Solana ETF 的申请,成为首家申请 Solana ETF 的发行方。在 X 平台上的一篇帖子中,VanEck 的数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示, 「SOL 的去中心化性质、高实用性和经济可行性与其他已建立的数字商品的特征相一致,强化了我们对 SOL 可能是一种有价值商品的信念,具有对投资者、开发者和寻求双寡头应用商店替代方案的企业家的用途。」
Coindesk 称,「VanEck 以其在数字资产领域的先行者地位而闻名。」
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