比特币以太坊加密货币区块链 NFT DeFi SEC Coinbase 监管 WEB3 币安数字货币融资 FTX 稳定币

Chainlink数字资产洞察：2024年第二季度报告

Chainlink预言机

摘要

今年上半年，通过加密货币ETF和资产通证化等方式，金融机构进军区块链生态的趋势日益明朗。虽然公众对区块链的诸多好处越来越熟悉，但金融机构将如何融入区块链生态体系尚未明朗。接入区块链的要素包括资产估值的透明度、跨链互操作性、托管、结算、安全等。在这份季度报告中，我们将讨论通证化的益处以及Chainlink储备金证明（PoR）、Chainlink每日参考价格和其他Chainlink服务如何增强通证化经济。

下载报告

资产通证化的好处

资产通证化涉及资产的数字化（即创建通证），这些通证代表了对底层资产的所有权，并可以在区块链上使用和交易。几乎任何资产，无论是实物还是金融资产，都可以通证化，提供一系列潜在好处，包括：

增加市场参与者：资产通证化提供的数字通证可以在区块链上轻松购买、出售和交易。这一过程还可以实现资产的所有权分割，使参与者能够购买高价值资产的一小部分，否则一些用户可能不会购买。因此，通证化可以引入更多的参与者来扩大市场。
资产的全天候交易： 通证化通过利用区块链实现了全天候资产交易，区块链的操作不受传统市场营业时间的限制。这将允许投资者在任何时间交易通证化资产，提供更大的灵活性和更快的响应。因此，这种增加的可用性增强了流动性和市场效率，因为交易不再受限于传统交易所的营业时间，从而变得更加动态和全球化。
增加市场的透明度： 通证化通过在不可篡改的区块链账本上记录所有交易来增加市场透明度。这种透明度允许参与者追踪通证化资产的历史和所有权，有助于确保市场的完整性。增强的透明度增进了参与者之间的信任，因为他们可以独立验证信息并做出更明智的决策。

Chainlink储备金证明如何增强资产通证化

通证化有效地弥合了传统投资和数字资产之间的差距。通过通证化将区块链拓展到现实世界资产的领域是一种自然的进化，释放了无数机会。随着资产通证化，Chainlink平台将报告并更新链上所需的数据，以支持通证化资产的功能并支持相关的链上金融生态体系，正如Chainlink在DeFi中对原生加密资产所做的那样。通过验证链下资产的状态并将该信息传送到链上，PoR结合Chainlink跨链互操作性协议（"CCIP"）可以帮助创建统一客观记录，增强通证化现实世界资产的效果和透明度。

通过资产上链，资产管理者可以受益于一个标准化、高效、透明的生态体系，这不仅可以大幅简化操作和减轻行政负担，还可以通过增加流动性提高收入。通证化基金简化并自动化了资产管理者和投资者的基金管理流程，构成了一个订单处理、所有权跟踪和数据管理的标准平台。它最终将帮助资产增加流动性，并为另类资产投资提供一种更有弹性的方法来覆盖全球。

通过将安全、可靠、准确的链下数据连接到智能合约，Chainlink已被证明是必不可少的区块链基础设施。通过在链上提供关键市场数据，Chainlink使DeFi发展成为一个价值数千亿美元的行业，并实现了链上核心应用和高级用例。现在，Chainlink正为通证化资产的可组合和可编程性提供必要基础设施，使下一阶段的链上市场成为可能。基础设施的功能包括将关键的现实世界数据集中到通证化资产中、在区块链和传统系统之间实现互操作性，并确保其动态同步。它们将保证通证化资产在跨链移动时拥有最新的数据，从而可以实现强大的应用程序。与传统金融相比，这些应用程序具有更高的流动性、效用、可编程性和传播渠道，可以全球化、全天候运作。

Chainlink PoR通过创建链上可信来源来实现托管和审计证明，为准确和透明的资产抵押提供了支持。通过链上验证的合格托管人和顶级审计师网络，Chainlink PoR提供了：

安全且高质量的储备数据来源，提供透明和实时的审查机制，用于验证数字资产的抵押情况。
自动化链上验证，可以部署用于自动化链上审计，为用户提供抵押资产的可靠保障。
更高的透明度，任何人都可以在近乎实时的情况下进行链上监控，使投资者能够独立验证资产抵押品，并为加密生态相关资产抵押提供更高的透明度。

以黄金抵押通证PAXG为例，Chainlink PoR帮助确保通证完全由链下黄金储备支持。为了增加stablecoins铸造过程的安全性和透明性，PAXG还整合了PoR的安全铸造功能，以防止没有全额抵押的通证铸造，保护stablecoins免受无限铸造攻击。

另一个我们在上一季度回顾中讨论过的案例是bitcoin ETF发行商利用Chainlink PoR提高资产透明度，帮助更多机构进入ETF生态。由21Shares和ARK Investment Management发行的ARKB ETF使用Chainlink PoR，该系统直接从ARKB的托管人（Coinbase Prime）提取储备数据，并通过Chainlink去中心化预言机网络在链上（Ethereum主网）报告数据。

Chainlink PoR的下一个潜在用例是链上信用评级，如信用评级公司对某公司信用的看法，例如，与该公司发行的债券相关评级。信用评级不仅是一段描述；如果信用被降级（例如，通过增加借款成本或触发债务条款），它们也可能对公司产生直接影响。因此，信用评级对希望估值资产并管理投资组合风险的市场参与者很有用。目前，链上资产没有健全的信用评级框架，这限制了机构对这些资产的信心，并阻碍了它们将资产分配和风险管理程序化的能力。在链上报告评级（即特定通证化资产的AAA或AA评级）将有助于实现程序化风险管理和资本分配。例如，如果资产背后的抵押品信用评级被降级，程序化逻辑可以自动重新平衡投资组合，减少使用该资产。一个健全和全球化的链上金融生态体系的未来状态，将取决于一个可信和易用的资产信用评级框架。

对Chainlink储备金证明的采用日益增长

通证化对资产发行方的好处往往取决于所产生的通证是否被积极交易和使用，而这需要用户信任。由于通证化资产和桥接资产在底层资产方面相似，我们可以先展示Chainlink PoR在桥接资产方面的用例作为替代，即如何提高（传统和数字）桥接资产透明度。这一成功也将有助于后续的资产通证化应用。Chainlink PoR的最典型的应用案例之一是Ethereum主网上的包装bitcoin（WBTC），截至2024年第二季度，其市值超过90亿美元。WBTC的发行方BitGo接入了Chainlink PoR，以验证WBTC的链上抵押品，并向DeFi协议和用户展示。

Source: Coingecko来源：Coingecko

我们还可以看到同一时期WBTC的日交易量翻了一番：

来源：Coingecko

WBTC也被列为Ethereum主网上主流借贷平台的抵押品，包括在Aave v3（存款为19.2亿美元）：

来源：Aave

以及在Ethereum的Aave v2（存款为3.72亿美元）：

来源：Aave

以及在Ethereum的Compound v3的USDC市场（存款为4.48亿美元）：

来源：Compound

最后，在Ethereum上的Compound v2（存款为2.83亿美元）：

来源：Compound

在这些借贷平台上，WBTC可以作为抵押品使用，贷款价值比在70-80%之间不等；这意味着借贷协议认为WBTC是相对安全的抵押资产（DeFi中针对stablecoins抵押品常见的最高贷款价值比为90%以上）。

在Avalanche上的BTC.B也使用Chainlink PoR，其市值截至2024年第二季度超过2亿美元。

来源：Coingecko

行业先驱在使用Chainlink PoR，因为其无与伦比的安全性、可靠性和兼容性，通过：1)自动化和基于真实的验证以减少风险；2)为用户带来增强的透明度；3)防止系统性故障和故障蔓延。我们认为，随着越来越多的机构考虑参与通证化和cryptocurrency，Chainlink Proof of Reserve提供的透明度将继续至关重要。

Chainlink的每日参考价格

在传统金融市场中，参考价格是用作金融工具估值和交易的基准价格。它作为定价资产的标准，可以从通常被认为具有市场代表性且抗操纵。缺少参考价格将带来深远的负面影响，包括增加发现价格的难度（参与者无法确定资产的公允价值）、增加波动性、减少流动性、更大的买卖价差和对投资组合管理的挑战。衍生品和结构化产品也将面临估值和流动性的困难。公开股票市场使用日常收盘价或成交量加权平均价作为参考价格，而债券市场使用收益率曲线或信用利差。

Chainlink现在为其Data Feeds提供每日参考价格，这些数据提供一个安全、可靠、去中心化的数据来源，可支持资产通证化等区块链金融活动用。Chainlink Data Feeds在配置后可提供关于任何事件、结果或资产类型的泛化数据，包括cryptocurrency和证券。Chainlink每日参考价格的时间表是：