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涨30%的牛市,涨100%的熊市?
原创 | 刘教链
BTC周末接连收复失地,目前已回升至6万刀附近。周五8月16日那奇怪的一跌,看起来和教链在当日文章《反直觉!是什么因素在影响BTC价格?》中所讲的原因颇为一致,今日[“8.18教链内参:美元疲软,比特坚韧,黄金强势创新高”]似乎是确认破案,很可能就是因为美政府抛售了那1万枚BTC所造成的一次反常插针。从接近6万刀最低下探至56k,刚好也匹配前面文章和内参中所说的5%左右的跌幅。
说周五的下跌反常,是因为中美股市当时都在涨,唯独BTC带动加密市场在跌。在当日晚间[“8.16教链内参:践行普通人皆可复制的赚钱方式才是正道”]当中,教链也已经直接点明,“看起来加密市场这两天的下跌,纯粹是加密独特因素”。
及至今日[“8.18教链内参:美元疲软,比特坚韧,黄金强势创新高”],教链报告说,黄金收盘终于突破了望眼欲穿的2500刀关口,再下一城,续创历史新高。资本不顾金价高企也要冲,这凸显了试图避险对冲美元衰退的决心。
加息并不能抗通胀。加息只会造成更大的通胀。这是站在货币的角度说的。也是站在长周期的角度说的。加息的本质是什么?让钱凭空生出更多的钱(利息)。说白了就是金融空转。100块钱本金,5%利息,过一年就变成105,这不就妥妥多出来5块钱么?
为什么短期加息会造成抗通胀的假象?因为杠杆。假设正常水平下有10倍杠杆。100块钱货币投放,市场上变成1000块。加息后打爆一些杠杆,强迫杠杆率下降到5倍。1000块钱的泡沫就破裂成500块钱了。
不过,当加息周期结束,杠杆率重新恢复成10倍。500块钱拿了利息变成525块钱。放大杠杆变成1050块钱。这钱就比一个周期前的1000块多了50块钱。这就是通货(货币)的膨胀。
这个金融空转的过程就是财富重新分配的过程。加息周期减少的500块,是把这一批人兜里的500块给消灭掉了。而到了降息周期增加的550块,却是给了另一批人。
你如果是第一批人,那你就是被美元周期收割的韭菜。你如果是第二批人,那你就是借助美元周期收割韭菜的赢家。
昨天教链文章《静静等待,奇迹自来》中,讲了一个故事,股神巴菲特和华尔街最优秀的基金经理们对赌的故事。
本质上,巴菲特嘲笑基金经理们10年时间跑不赢大盘(标普500指数),是指他们根本无法通过在二级市场上奋力搏杀、主动出击获得持续的alpha(超额收益)。
巴菲特赢了。你悟到了,积极作为往往是无益的,不如老老实实买指数。这只是第一层。
你有没有想过,巴菲特本人就是美股市场上最耀眼的那个alpha?他的伯克希尔·哈撒韦数十年如一日的持续跑赢大盘?
所以,对于第二层的领悟就是,巴菲特的嘲笑,另一个层面的理解就是,基金经理们根本就没有领悟到真正跑赢大盘的方法。
这个方法就是跳出市场的低维度厮杀,站在周期之上,成为第二批人。
也就是说,巴菲特的alpha并非来自于市场之内,而是来自于市场之外。
那么对于普通人,如何才能站到周期之上、市场之外?
克服市场有效性。克服认知偏见。
黄金突破2500刀,再创历史新高。人人都在极度看牛黄金。
BTC自3月份创下历史高点73.8k后,半年时间震荡下行,陷于6万刀一线苦苦挣扎。人人都在极度看熊BTC。在今日[“8.18教链内参:美元疲软,比特坚韧,黄金强势创新高”]中也有对当前市场恐慌情绪的叙述。
但是,如果拉长到一年时间来看,被极度看牛的黄金,涨了30%,被极度看熊的BTC,涨了100%。
涨30%的牛市,涨100%的熊市,人们的感受何以偏差如斯,市场的情绪何以古怪如此?
我们大致可以猜到,市场中大部分的人,都是短线玩家或者新手,他们对于一年这么长的时间,完全没有任何感知。
朝菌不知晦朔,蟪蛄不知春秋。大鹏扶摇直上九万里,大椿以八千岁为春、八千岁为秋。这就是境界的区别。
乘天地之正,御六气之辩,以游无穷。克服偏见,提高认知,虽不足以战胜市场,但足以战胜无效的人。
(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)
(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)
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