美国降息很难直接拉涨比特币,加密市场仍需技术驱动
北京时间20日凌晨,美股周一收高,道指连续第五日上涨,标普500指数与纳指录得八连涨。比特币在 8 月份下跌了约 10%,落后于明晟公司(MSCI Inc.)全球股指近 1%的涨幅,也落后于金价升至历史高点的表现。从近期观察看,比特币与宏观跟跌不跟涨的态势越发明显。这背后的原因是什么?目前市场基本认定美联储在九月将降息,那么,比特币以及加密市场又将如何表现?
比特币为何跟跌不跟涨
8月初,受日元加息和美国经济衰退影响,传统股市大幅下挫,比特币也一度暴跌至49100美元附近。然而,自那以后,一系列积极经济数据出现,股市收复了所有失地,令传统市场情绪好转。不过,比特币并没有明显反弹。整体上看,比特币实质上显示出,跟跌不跟涨的态势,为什么比特币会如此表现?
市场太过关注宏观因素,而忽略了比特币内在影响。笔者之前在《果断抄底还是持金观望?从趋势角度反思“85”市场暴跌》一文就指出这一看法,从近期比特币和美股的走势观察,再次印证了这一观点。当时,笔者得出这一观点的重要观察在于:1.比特币在触及7万美元之后,矿工抛压明显上升,与此同时机构增持比特币ETF的意向也出现大幅下降;2.德国政府在比特币6万左右持续出售手中的BTC,随后,美国政府、Mt.Gox、Genesis等纷纷也出售手中持有的比特币,这产生了巨大抛压。
值得注意的是,投资者对于比特币和美国宏观之间的认识或许需要调整。由于之前比特币与美国宏观经济之间的紧密关联,使得很多投资者持续维持这一认识,但目前市场正在发生变化。比特币ETF通过之后不久,市场确实爆发出巨大需求,笔者认为这几乎处于“抢筹”阶段,美国经济数据利好时,投资者对于比特币的加持意向会更明显。但是,伴随主流机构购入一定量比特币后,机构更愿意高抛低吸,这一点可以通过观察其交易量来确认。
整体上看,宏观影响固然存在,但机构持续推高比特币的意向并不强烈,甚至在比特币大涨时,机构的比特币ETF甚至出现流出迹象。德国政府、美国政府以及Mt.Gox等也总是在价格维持相对高位时便出现一定抛售行为,这也是比特币很难突破7万美元的原因。在美国经济数据好时,来自市场的抛压会限制其上涨高度;当宏观经济数据不好时,市场内在的恐慌情绪又会加深散户的抛压行为,这便是我们认为目前市场跟跌不跟涨的原因。
为什么加密市场看起来死气沉沉?
在本轮牛市中,比特币的表现其实还相对较好,加密市场整体却乏善可陈,都已经看起来不那么像是真正的牛市了。仔细研究不难发现,在这背后暴露出加密市场发展中的应用困境。
在本轮牛市初期,加密市场确实出现过很多热门板块,比如模块化区块链、DePin、铭文和BRC20等、AI赛道、全链游、链抽象、以及比特币二层、再质押赛道等等。不过这些热门板块的热主要表现在两个方面:1)热门个别代币大涨;2)真正看好的主要是资深Web3用户。从本质上看,上述这些热门板块确实有创新,有资金推动炒作,但是很难触达到更广泛的用户,这也使得其很难像上轮牛市的DeFi Summer一样轰轰烈烈,这其实也是本轮牛市暴露出来的应用困境。
正是加密市场从不同维度进行应用创新无果之后,市场开始将视线投入到MEME赛道,不过此次的MEME赛道大热与以往不同。据 DefiLlama 数据显示,8 月 13 日,meme 币发行平台 Pump.fun 收入达 533 万美元。这也是本轮牛市中,最赚钱的协议之一。虽然Pump.fun只是一个MEME平台,但这却是DeFi成熟后成果,这也是目前能够真正触及广泛用户的代表性应用。
从机制上看,PUMP.FUN的资产发行均采用 PAMM (Primary Automated Market Makers 一级自动做市商) 机制。PAMM 分为 Fund-to-Mint 和 Burn-to-Withdraw 两个机制,前者可以将用户的 $SOL 存入 PAMM 智能合约储备池,智能合约储备池根据 Bonding Curve 当前报告的定价铸造适当数量的 Memecoin,并将其发送给用户;后者可以通过出售 Memecoin 给 PAMM 智能合约完成退出。从产品维度看,PUMP.FUN无疑是对DeFi的进一步升级,其使得用户使用DeFi的门槛进一步降低,而且更加便利。当用户想到一个好的创意,首先在 PUMP.FUN 上选择想要发布的 Ticker,一键发布全新的 Memecoin。平台其他用户在定价曲线上不断买进卖出 Memecoin 代币。当新创建的Memecoin达到一定市值后,PUMP.FUN 将新创建的 Memecoin 发送至 Raydium。
PUMP.FUN带来的创新虽然看似MEME赛道,然而不仅吸引了一批Web2用户,还吸引了很多Web2名人,这类名人无疑将进一步为Web3行业带来新流量。此前,卡戴珊家族 Caitlyn Jenner 发布的的代币$JENNER 将 Drama 带到加密世界,完成一晚 160 倍的涨幅,最高市值来到 3000 万美元。但随后JENNER一路暴跌,市值也大幅缩水。
加密市场爆发仍需技术驱动
加密市场与宏观之间的关联已经非常紧密,其中最主要的便是比特币和以太坊。伴随美联储降息,比特币和以太坊势必会受到积极影响。不过,笔者认为比特币和以太坊更多属于风险资产,加之目前市场内部抛压巨大,在美联储降息周期的初期,比特币和以太坊的表现可能相对一般。
就加密市场而言,未来真正的发展还是需要技术驱动金融。区块链1.0主要以比特币为主,区块链2.0主要以以太坊的智能合约驱动,这也是美国认可比特币和以太坊的核心原因,伴随比特币ETF和以太坊ETF通过,BTC和ETH也获得了广泛采用。根据 Crypto.com 最新的市场规模报告,今年上半年,全球加密货币市场中的持有者(ownership)数量大幅增加。截至 6 月份,这一数字从 2023 年底的 5.8 亿人增长了 6.4%,达到 6.17 亿人。这一增长主要由比特币和以太坊生态的关键发展推动,特别是其相关现货 ETF 的推出。比特币仍然占主导地位,到今年年中,其持有者增长了 5.9%,达到 3.14 亿人,占所有加密货币持有者的 51%。与此同时,以太坊的采用率增长了 9.7%,使 ETH 所有者总数达到 1.36 亿,占全球市场的 22%。根据该报告,有两个主要事件推动了比特币采用率的增长。美国推出现货比特币 ETF,以及今年 4 月比特币的第四次减半事件,都起到了关键作用。
整体上看,加密市场的进一步发展仍然还是需要通过技术创新驱动金融。正如上文所讲,Pump.fun实质上是在DeF基础上的进一步技术创新,这种创新不仅推动Web2用户涌入,也推动一批名人加入,因而其最终收获的价值也颇丰。值得开发者注意的是,DeFi仍然是目前区块链行业最为成功的落地应用赛道,如何基于此创新和构建破圈应用值得思考。
拓展阅读
作者:比推Asher Zhang
————————————————————
了解更多资讯欢迎加入:
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
比推 Discord 社群 :https://discord.com/invite/QSvv7MZ2tz
比推 TG 交流群:https://t.me/BitPushCommunity
比推 TG 订阅: https://t.me/bitpush
本文来自比推,文章转载需注明出处。
比推快讯
更多 >>- Worldcoin 称其未受到新加坡调查
- 在听证会之后,预测市场Kalshi上架了选举合约
- 共和党议员调查美SEC主席 Gary Gensler 涉嫌根据政治意识形态进行雇佣的行为
- 特朗普宣布World Liberty Financial项目正式启动的日期
- 美联储9月降息25个基点的概率为72%
- Treasure DAO提案寻求从 Arbitrum 迁移到 ZKsync
- 哈里斯敦促特朗普继续进行总统选举辩论
- 美国施压尼日利亚释放币安高管Gambaryan
- 美国AI巨头与白宫高级官员会面,讨论人工智能基础设施需求
- Visa 发布首个加密货币研究报告
- 特朗普:不会与美国副总统哈里斯进行另一场辩论
- 巴西联邦警察打击97亿美元的加密货币洗钱案
- The Information:OpenAI正与阿布扎比投资公司MGX进行谈判,计划筹集70亿美元资金
- 市场小幅上调对美联储下周降息50基点的押注
- Cypherpunk Holdings 更名为 Sol Strategies,正在加倍押注 Solana
- OpenAI 发布OpenAI 01-Mini模型
- 路透社/益普索民调:哈里斯以47%的支持率领先于特朗普
- 美众议员提出新法案,拟在SEC与CFTC之间建立数字资产联合咨询委员会
- 稳定币发行商 Circle 正在将全球总部迁至纽约世贸中心一号楼
- WeWork 创始人成立的Flowcarbon项目因未能发行GNT代币,正在向代币持有者退款
- 美国法院驳回特朗普在其“封口费”案中对禁言令的上诉
- Coinbase国际交易所将上线Polygon(POL)和 Dogs(DOGS)永续合约
- ZKsync推出链上治理系统,所有协议变更须得到三个独立机构的批准
- ARK Invest比特币ETF标记地址向Coinbase转移1250枚BTC,为六个月内首次
- IMF:美联储“即将”启动宽松周期
- Aave社区提议在v3版本中上线cbBTC,并计划在Base链和以太坊主网上部署
- 八名民主党议员与加密行业高管举行私人圆桌会议,专门讨论比特币相关议题
- 今日美国现货比特币ETF净流出150枚BTC,现货以太坊ETF净流入234枚ETH
- 某巨鲸4小时前再度增持300枚BTC,持仓量增至 8,981 枚
- Circle 的 Web3 Services 产品套件已支持 Arbitrum One 区块链
- BitGo 成为 21Shares 美国现货 ETF 的托管商
- Metalpha标记地址向币安存入6999枚ETH,价值约合 1640 万美元
- 某巨鲸地址从币安提出78.4万枚FET,价值109万美元
- 金价涨势不止攀至纪录高位,全球聚焦美联储即将开启降息
- 阿联酋央行批准数字资产托管风险保险产品
- 灰度向某无明确标记地址转移逾 763 枚 BTC
- 灰度比特币迷你信托向某无明确标记地址转移 700 枚比特币
- Web3 公司 Nirvana Labs 收购 Vektor,以增强云计算服务多链功能
- Anchorage Digital 将为 21Shares 的现货比特币和以太坊 ETF 提供托管服务
- eToro 同意支付 150 万美元与美 SEC 达成和解,将停止大部分加密资产交易活动
- 灰度将推出首个美国XRP信托,为潜在ETF铺平道路
- 美国就业市场放缓,但裁员人数仍处低位
- 美国初请失业金人数温和上升
- PPI数据公布后互换市场保持稳定,预计今年将降息总计100个基点
- 欧洲央行行长拉加德将于十分钟后召开货币政策新闻发布会。
- 美国8月PPI月率 0.2%,预期0.10%,前值由0.10%修正为0%
- 美国至9月7日当周初请失业金人数 23万人,预期23万人
- 欧洲央行再次降息25BP符合预期
- 俄罗斯央行计划于2025年7月实现数字卢布的广泛使用
- 摩根大通高管:希望向客户提供区块链服务
比推专栏
更多 >>观点
项目
比推热门文章
- 共和党议员调查美SEC主席 Gary Gensler 涉嫌根据政治意识形态进行雇佣的行为
- 特朗普宣布World Liberty Financial项目正式启动的日期
- 【比推每日新闻精选】灰度将推出首个美国XRP信托,为潜在ETF铺平道路;渣打银行报告:比特币年底或创新高,美国大选结果影响有限;渣打银行报告:比特币年底或创新高,美国大选结果影响有限
- 【比推每日市场动态】美联储利率决议临近,BTC挑战5.9万美元阻力位
- 美联储9月降息25个基点的概率为72%
- Treasure DAO提案寻求从 Arbitrum 迁移到 ZKsync
- 哈里斯敦促特朗普继续进行总统选举辩论
- 美国施压尼日利亚释放币安高管Gambaryan
- 美国AI巨头与白宫高级官员会面,讨论人工智能基础设施需求
- Visa 发布首个加密货币研究报告