黄金涨,BTC跌,财务顾问如何看“价值存储”这一叙事
来源:Coindesk
作者:Ilan Solot、Sarah Morton
原标题:Crypto for Advisors: Bitcoin and Gold, Stores of Value
编译:比推BitpushNews Mary Liu
摘要:
Marex Solutions 高级全球市场策略师Ilan Solot分析了黄金和比特币作为价值资产存储的角色以及这种角色随着时间的推移如何变化。
Windle Wealth创始人兼投资组合经理DJ Windle解释了比特币和黄金如何成为价值存储手段以及每种资产之间的差异。
黄金和比特币的价值存储功能减弱论证
摘要:比特币和以太坊 ETF 的批准可能代表着市场发生与 2022 年后各国央行对黄金市场造成的类似变化——这一新因素至少暂时压倒了传统叙事,包括“价值存储”概念。
8 月份的市场抛售令比特币价值存储属性的支持者感到沮丧。毕竟,加密货币在本周大幅下跌,而黄金则频发暴涨。更糟糕的是,当整个市场都反弹时,比特币表现不佳。
然而,尽管价格上涨,黄金也曾经失去部分所谓的保值属性,价格和叙事在 2022 年左右脱钩。随着实际收益率和通胀预期在央行紧缩政策之前上升,传统投资者继续遵循长达十年的抛售黄金模式。问题是,这一次,黄金走向了相反的方向。
为什么黄金价格没有对其价值储存宏观驱动因素做出反应?市场结构发生了变化:在俄罗斯入侵乌克兰并扣押其外汇储备时,亚洲各国央行大幅增加了黄金购买量。我们甚至可以说,这些政府正在遵循他们自己的相互竞争的叙事。
从西方投资者的角度来看,俄罗斯、印度和中国的政策制定者并不关心黄金作为“价值储存手段”的重要性。美联储政策、通胀预期和自由主义原则可能永远不会影响其黄金储备的积累周期以及最终的使用周期。
随着时间的推移,美国批准加密货币 ETF 可能会代表市场结构发生类似于黄金的颠覆。
这可能会使 BTC(价值存储)和 ETH(加密技术)的叙事更接近传统投资资产。换句话说,ETF 投资者可能会遵循与加密货币本土投资者不同的叙事和需求函数(例如,投资组合再平衡或可支配收入),就像亚洲央行出于与传统投资者不同的原因购买黄金一样。
事实上,最近的 ETF 和比特币价格数据似乎支持这一结论。尽管过去几个月比特币价格波动剧烈,且围绕比特币的叙述也发生了变化,但 ETF 仍继续吸引资金流入。请注意,这是一个非常短的时间范围,因此任何推断都应谨慎对待。但到目前为止,方向似乎是正确的。事实上,灰度 BTC 和 ETH 资金流出的影响让我们看到了与周期无关的 ETF 资金流如何影响价格。
这是否意味着黄金和比特币不再是价值资产的储存手段?
不一定。叙事可以共存、转变、削弱并轮流引领价格。然而,这两个市场中新的、庞大的和不同的投资者群体的存在可能会淡化原有的叙事,并改变价格对宏观事件的反应方式。
- Marex Solutions 高级全球市场策略师 Ilan Solot
专家观点:DJ Windle,Windle Wealth 创始人兼投资组合经理
问:什么是价值存储?
答:价值存储是一种可以在未来保存、检索和交换而不会显著损失其购买力的资产。黄金、房地产或稳定货币等资产传统上起到了这一作用,因为它们往往会随着时间的推移和市场低迷而保值。这并不一定意味着它们在短期内不会波动。核心理念是随着时间的推移提供对通货膨胀、货币贬值和经济不稳定的保障,让投资者能够跨代保留财富。
问:比特币与黄金有何相似之处?
答: 比特币和黄金有几个共同的特点,使它们成为有吸引力的价值存储手段。两者的供应量都是有限的——黄金的天然稀缺性,比特币的上限供应量为 2100 万枚。两者都不受任何中央政府控制,这使得它们成为传统法定货币的有吸引力的替代品。然而,比特币和黄金都存在不同类型的安全风险,在投资它们时需要加以解决。在经济不确定或通货膨胀时期,投资者往往会涌向这些资产以保值,将它们视为对冲市场波动和购买力损失的工具。
问:比特币与黄金有何不同?
答:比特币具有黄金所不具备的新属性。作为一种数字资产,比特币可以在几分钟内实现全球转移,而黄金则麻烦且成本高昂。比特币的底层区块链技术确保了透明度,允许可验证的所有权和交易。此外,比特币是可编程的,这意味着它可以集成到智能合约和 DeFi 平台等数字应用程序中,使其在现代金融生态系统中具有高度的通用性。这些品质使比特币成为超越黄金传统用途的创新选择。
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
比推 TG 交流群:https://t.me/BitPushCommunity
比推 TG 订阅: https://t.me/bitpush
比推 Btok 订阅: https://btok360.com/bitpush
比推快讯
更多 >>- ARB、ID及APE等代币本周将迎一次性大额解锁,解锁代币价值超8000万美元
- 瑞银:疲软的零售数据可能促使美联储将联邦基金利率下调50个基点
- ETH/BTC 汇率多头James Fickel再度认输止损
- 马斯克:没有人试图暗杀拜登或哈里斯
- Polymarket上特朗普当选总统的概率仍落后哈里斯1个百分点
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 1.27亿美元,主爆多单
- 特朗普疑似暗杀未遂事件嫌疑人为58岁的Ryan Routh, 有多次被捕记录
- 特朗普于社交平台再次发文「Fight Fight Fight」
- 比特币恐惧与贪婪指数降至数值为39的恐惧区间
- 挪威某地禁止比特币挖矿后,居民用电价格飙升
- 美CFTC:美国大选赌博潮即将来临,将损害公众利益
- OpenAI 明年或将会重组其非营利结构
- World Liberty Financial 聘请 Scroll 联合创始人Sandy Peng担任顾问
- Hyblock Capital:比特币市场深度枯竭,或预示比特币价格看涨
- 北京高院:某区块链工程师借职务之便非法获利,被判处有期徒刑三年六个月
- 共和党参议院候选人:美SEC对加密货币行业的过度干预导致散户投资者损失超过150亿美元
- 俄罗斯金融市场委员会主席:将于11月底前规范跨境加密支付
- Meta 在监管暂停后将在英国恢复AI培训
- 美国金融业监管局:美国55%的Z世代人更喜欢投资加密货币
- The ETF Store 总裁:现货政府很难再批准任何其他加密货币现货ETF
- Coinbase旗下Stand With Crypto成立600 万美元的NFT法律辩护基金,a16z支持
- BTC突破60000美元
- 数据:Aptos 单月活跃地址数量和用户交易量均创下历史新高
- 以太坊基金会研究员Danny Ryan在为基金会做出贡献七年后宣布退出
- 美股收盘:标普500指数、纳指创去年11月以来最大单周涨幅
- 加密交易平台Bit2Me获得阿根廷虚拟资产服务提供商许可
- Galaxy Research:美 SEC 似乎将放宽 SAB-121 条款,为银行的数字资产托管服务提供豁免标准
- FTX 创始人SBF 正式对其欺诈罪名提出上诉,要求进行重新审判
- 彭博社:自 2022 年以来美 SEC 主席曾多次遭遇“死亡威胁”
- 加密友好议员Ritchie Torres呼吁 CFTC 接受 Kalshi 裁决并关注不受监管的选举市场
- 摩根大通:仍预计美联储本月降息50个基点
- Polymarket 平台关于“美国 2024 年总统大选获胜者”的累计押注已达近 10 亿美元
- Nillion 与 NEAR 协议集成,为开发人员增强隐私工具
- Seamless Protocol:资金安全,协议未受影响
- 拉丁美洲加密货币交易所 Ripio 与 Visa 合作推出 DeFi 信用卡
- 数据:加密行业在 2024 年美国选举周期中已捐赠超 1.9 亿美元的政治捐款
- 美股延续涨势,道指涨幅扩大至1%
- 以太坊站上2400美元,日内涨1.62%
- 比特币站上59000美元,日内涨1.49%
- 美SEC :当提及“加密资产证券”时,并不意味着代币一定是证券
- 社交媒体平台“X”有望避免被纳入欧盟数字市场法案的“行为准则”清单
- SEC更新对币安的诉讼文件,将AXS、FIL、ATOM列为证券
- 裕信银行:如果美联储选择降息25个基点,美元可能小幅受益
- 今日美国现货比特币ETF净流入704枚BTC,现货以太坊ETF净流出708枚ETH
- 知情人士:Tiger Global Management计划参与OpenAI新一轮融资
- 分析师:美联储下周降息幅度又回到了50-50的概率
- 灰度向Coinbase Prime地址转移8532枚ETH
- 币安:加密用户需防范 Clipper 恶意软件,警惕钱包地址被攻击者替换
- 美国9月一年期通胀率预期初值 2.7%,预期2.70%,前值2.80%。
- 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 69,预期68.5,前值67.9。
比推专栏
更多 >>观点
项目
比推热门文章
- ARB、ID及APE等代币本周将迎一次性大额解锁,解锁代币价值超8000万美元
- 瑞银:疲软的零售数据可能促使美联储将联邦基金利率下调50个基点
- ETH/BTC 汇率多头James Fickel再度认输止损
- 解读: 币安账户突然受限 为何被要求提供“资产来源证明”?
- 马斯克:没有人试图暗杀拜登或哈里斯
- Polymarket上特朗普当选总统的概率仍落后哈里斯1个百分点
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 1.27亿美元,主爆多单
- 特朗普疑似暗杀未遂事件嫌疑人为58岁的Ryan Routh, 有多次被捕记录
- 特朗普于社交平台再次发文「Fight Fight Fight」
- 比特币恐惧与贪婪指数降至数值为39的恐惧区间