芒格:疫情期间 Berkshire没狂买 安全第一
新冠肺炎爆发以来,投资者对沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的一举一动十分关注,大家希望这位奥马哈先知能重现2008年金融危机中他对钟意但陷入困境的公司注入资金或者收购。但这一幕似乎不会重演。近日查理·芒格(Charlie Munger)接受媒体采访时表示,想要取得投资获利的关键之一是“静观其变”,这意味着大部分时间按兵不动,当机遇来时积极出手。
综合华尔街和CNBC报道,2008-2009年期间,Berkshire花费数百亿美元投资通用电气和高盛集团,收购Burlington Northern Santa Fe Corp。而这一次,也会这样大手笔投资和收购吗?身兼Berkshire Hathaway副总裁和巴菲特长期合作伙伴的芒格说 “ 巴菲特希望保证Berkshire的安全,因为有人把其90%净资产投资在里面。我们始终优先考虑安稳。但并不意味着我们会放弃一些机会或强势进行收购。”
通常在这种企业低迷的情况下,像巴菲特这样的大投资者们会伺机而动,以折扣价注资或收购优质企业,但这一次,如芒格所说的 “总体而言我们会比较保守 ”。
“当遭遇最有史以来最猛烈的台风时,我们像是兼任船长的职责。而我们只想度过这个台风,且最好度过时还能维持大量流动资金。我们不是在过家家,像 ‘怎么办,大家快死了,立即投放100%资金去收购企业’ 。” 而且并没有如大家想象那样,每天数十个来自企业高管对Berkshire或者巴菲特的求助电话,但电话从未响过。
芒格认为是这次疫情吓到大家,让很多企业措手不及,不知道下一步该怎么办,“以航空业为例,他们从来没有经历过这些,根本不知道该做什么。现在他们跟政府商讨,从来没有跟巴菲特联系。这次危机在他们的台本里,从未出现过。” 自从疫情爆发以来,航空业是其中的重灾区,Delta航空市值已经损失近60%,Southwest航空则损失40%。
据悉,Berkshire是这两家航空公司的股东,但查阅监管文件发现,Berkshire最近出售了这两家公司的部分股份。疫情的不确定性也吞噬着股市, S&P 500 从2月19日起下跌了约16%。
Berkshire 手中持有道路、房地产、公共事业、保险和其他行业的大量股份,因此巴菲特和芒格可能比任何一个人(可能美联储除外)对目前美国经济活动的了解更多、更好。但被《华尔街日报》记者问及这次经济低迷什么时候到头,芒格不敢大胆预测这次低迷维持多久,或情况变得有多差。
他说 “从来没有人在美国经历过这些,这次很特殊。大家说得好像都知道在发生什么,但实际上没人知道。”
疫情爆发的阴霾笼罩全球经济前景,经济大萧条是否再次爆发?芒格说 “当然我们现今经济在衰退。唯一的问题是影响范围有多广、时间持续多久。我认为这都会过去。但最后造成的损失和衰退程度则无人知晓了。”
他补充道 “ 我不觉得我们要经历漫长的经济萧条。政府应该积极应对,因为我们再也不会有这种危机发生了。当然了,我们会有其他不同的危机。但大量印钞可能会开始出现问题。”
一旦疫情开始得到控制了,政府应该减少对经济体制的主导权吗?“我不认为我们对宏观经历日后走向的了解有多深入。” 芒格说 “但我知道,不久的将来,经济会恢复,且是良好的。极大可能这种危机长时间不会在发生,我们会恢复刚刚失去的就业水平。”
Berkshire不会在此次疫情中毫无损伤 ,他说 “ 我们会关闭一些公司。有一些不良生意,因为是家里人开的还能容忍让它继续营业。换作其他人早就让它停业。其他规模小的业务,哪怕疫情结束,也不会再重新开业。”
关于股市方面,芒格不知道股市会不会跌破最低点。他说,新冠肺炎疫情是 “我们必须需要度过的难关,” 除了准备接受可能发生的任何事情, “你还能做什么?”
投资者可以通过采取一些小措施来弥补损失,例如投资损失节税。但目前而言,还不如跟着芒格静静等候,似乎是最明智的做法。
图片来源:unsplash
作者:Irene Lin
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