比推消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发文称，比特币虽反弹至 64,600 美元，但两项流量指标并未确认新增需求的涌入。需求/发行比率为-5.43，币龄净流量为-85,500 枚 BTC，两者均从 7 月低点回升但仍处负值。需求/发行比率低于零意味着年轻币量萎缩速度超过新发行量，已持续约五个月。币龄净流量为负表示过去 30 天内有 85,500 枚 BTC 转入一年以上持有类别，流动性供应持续收缩。

分析师指出，当前反弹主要由流动性供应收缩（币龄老化、长期持有者惜售）和积累行为支撑，而非新需求推动。两项指标回归零以上是改善信号，需求/发行比率持续高于 1 才能确认真正复苏。