IOSG Weekly Brief |NFT炼金术:定价Pricing 101 # 134
Part.1 Insight
作者:Sally,IOSG Ventures
编辑:Olivia,IOSG Ventures
a.Crowds主体评估定价 主体评估定价是目前主观性较强的一种定价形式。以Taker V1为代表的流动性借贷协议,可以通过将DAO的利益与贷款人的利益相结合,以主体评估和投票决策的形式对NFT进行白名单划分和定价,从而在一定程度上对贷款人所面临的风险敞口进行缩减。同时,这种方式对NFT资产的质量要求没有限制,可以被广泛应用于长尾和新兴NFT藏品的价格发现。然而这种方式对curator的判断能力依赖严重,并且其无法提供实时更新的NFT价格,整体效率较低。 Taker V1 Taker是一个NFT资产的流动性协议,主要通过DAO的形式来为NFT借贷提供流动性,支持包括NFT,证券,合成资产等在内的多种形式的资产。持有TKR代币后可获得DAO成员资格,参与决策借贷利率和公平定价等设计。同时,持有TKR也能通过质押获得额外收益。 Taker DAO内部设有多个curator DAO(sub-DAO), 每个sub-DAO可以自行管控自己的白名单及白名单上任何NFT的地板价以防借款人违约。此外,sub-DAO的成员通过集体投票,决定将自有国库的资金投入特定类型的NFT资产上。比如有些sub-DAO可以只关注Metaverse土地类资产,有些sub-DAO可以只关注pfp艺术类资产。
Peer同行定价
在Taker群体定价的模式下,完整的借贷流程如下:
b. Spot流动池博弈
流动池博弈定价机制和defi类似,主要是通过乐观的质押凭证机制,即由流动性提供者根据自己对价格的预期进行质押,从而将NFT的估值和流动池内的资产价格进行绑定。这也是一种很大程度上依赖于LP主观决策的定价方式,优势是其可以实现NFT的实时估值,将交易价值与真实价值挂钩,释放出更大的流动性。但其也存在定价机制复杂,不适用于对低价值的长尾NFT进行大量快速定价等问题。 Abacus Abacus是一个简单清晰的NFT估值系统,主要利用乐观PoS来创建一个以流动池为基础的NFT估值方法。Abacus的估值方法分为两种,一种是我们上述提到的群体定价,另一种就是我们这里所讨论的流动性定价。其流动池内的价值折算成ETH就相当于是开池NFT的价值。在这种机制下,相当于制定了一套ETH/NFT的交易对,可以像Opensea一样对NFT价格进行实时反映。 基于其流动池定价方法,完整的借贷流程如下所示: 开启池子: NFT非托管,所有者需要在池子上签名作为凭证(proof of life) 所有者将收到一个NFT(ERC721)代币来代表他们的财产并赚取交易费 交易者将ETH锁在池中 决定锁定的ETH的数量:如果资金池是2eth,但交易者认为NFT价值2.5eth,交易者可以把0.5eth放入资金池,现在资金池价值2.5eth。 决定锁定时间:如果交易者认为价格只会在当前价进行短暂停留,可以只锁定2周。相反,如果交易者对底价有信心,可以锁定更长的时间,从而获得更多的奖励。 NFT所有者开启释放 NFT所有者发送贷款请求 所有权被转让给借贷平台 借贷平台检查现货规模和锁定时间 借贷平台发放贷款 一旦借款人未执行还款,NFT将被立即拍卖 a.TWAP 预言机对NFT进行定价评估的典型方式就是基于简单的传统算法交易策略,在对NFT销售价格和底价进行加权平均计算,从而综合得到一个TWAP(Time Weighted Average Price)。举一个简单的例子,如果我们想计算时间间隔为1个小时的TWAP价格,就可以取开始和结束的累计价格P1和P2的差值,以及开始时间T1和结束时间T2的差值,将两者相除,从而算出这1小时内的TWAP。最为人所熟知的TWAP预言机包括Chainlink和Uniswap的V2。 与BendDAO类似,运用TWAP预言机进行定价的协议还包括JPEG’d, DeFrag, DropsDAO,Pine等。
Oracle预言机定价
基于AI和机器学习的链下计算也逐渐成为一种新兴的NFT预言机定价方式。由于NFT的非同质性,其主要的属性分类、稀有特征、历史销售数据等价值信息可以通过元数据分解用作模型指标。协议进而可以基于这一系列指标和数据集进行建模处理,从而给出一个相对可靠和准确的定价或定价区间。 这类估值方式具备极高的技术壁垒,对于长尾NFT资产相对友好,可以被认为是最具备大规模应用可能性的解决方案。但问题在于这种方法对算力和元数据要求较高,由于算法未公开我们也无法确定训练和拟合结果是否有效。并且NFT一旦属性特征发生变化,模型很可能就会失效,因此需要不断迭代。 Banksea 以Banksea为代表的预言机协议主要采用 AI 模型来训练 NFT 的数据集,从而针对不同NFT资产生成准确、高效的预测价格。其整体主要由采b层和NFT层的两个模组构成。 在采集层上,Banksea会收集链上的NFT交易和上架记录实时计算出三类价格:市场地板价、AI地板价和24小时均价。AI地板价代表的是所有AI估值中的最低价,在市场出现剧烈波动或遭遇预言机攻击时起到一个风控和维稳的作用。 在NFT层上,Banksea会通过提取NFT的多维度特征,基于时间序列进行AI模型训练,定期生成标准估值和估值范围两个结果。此外,其会将AI模型计算得出的估值,与实时交易价格进行拟合和回归验证,从而优化最终结果并缩小误差区间。 Banksea基于AI模型的链下定价流程可见如下: 总结 One More Thing
b. Off-chain computation链下计算
Bluejay Finance完成290万美元融资, Zee Prime Capital等参投
Umami完成150万美元Pre种子轮融资,Race Capital领投
Sunscreen完成465万美元种子轮融资,Polychain Capital领投
Hashflow完成2500万美元A轮融资,Coinbase Ventures等参投
XLD Finance完成1300万融资,Dragonfly Capital和Infinity Ventures Crypto领投
Meow完成2200万美元A轮融资,Tiger Global领投、FTX等参投
Optic完成1100万美元种子轮融资,Pantera Capital和Kleiner Perkins领投
Zharta完成400万美元种子轮融资,Greenfield One领投
AMGI Studios完成新一轮融资,YGG等参投
Part.3 IOSG投后项目进展
Part.3 IOSG投后项目进展
NEAR与BitGo合作进入机构投资领域
Wormhole新增支持基于NEAR的EVM扩容网络Aurora
Moonbeam <> Osmosis跨链集成已上线,首先支持DOT转移
EthSign Signatures Beta版在Polygon网络已聚合超10万个签名
zkSync宣布zkSync 2.0将在100天后在主网上线
Polygon将推出Polygon zkEVM公共测试网,预计明年发布主网
DeFi资管平台Zapper推出V2版本,新增NFT和DAO观察工具
Uniswap将通过集成sudoswap实现NFT交易
Orbis已在Ceramic主网启动并开放Orbis SDK
比推快讯
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