粉碎降息崩溃最终幻想
随着BTC一路高歌猛进站上64k、摸到65k,眼瞅着这是离8月5日下影线的低点是越来越远了。起初空头可能还想着二次崩溃,回填下影线。现在这希望是日渐渺茫了起来。于是便又把崩溃的希望寄托在了降息上。可是周五晚上美联储主席鲍威尔讲话确认要降息,市场没有崩溃。这最终幻想,又渐次推迟,开始想着是不是9月降息落地时来一次大崩溃了。
空头有这样百折不挠的幻想,从相反相成的辩证角度看,倒不仅不是一件坏事,而是一件大大的好事了。毕竟,根据教链讲的最大损失原理,市场总归是要碾碎最多人的暴富梦,一路前行。
为什么会有这么多人会拿降息等于崩溃的逻辑来安慰自己呢?因为历史经验。
2001年1月3日,美联储政策转向,开启降息。降息未能真正扭转已经崩跌19.53%的美股标普500指数。它在经历了3.5周左右的反弹后,继续大幅崩溃,并在一年多后触底,相比2000年3月6日的顶,跌幅高达-50.68%。
2007年9月18日,美联储启动首次降息。再一次,美股标普500指数在3.5周后见顶,然后开启标准崩溃模式,并在2009年触底,最大跌幅达-57.77%。
由此上溯到上世纪60-70年代以来,似乎每一次美联储转向降息,都会带来美股的一次大崩溃和大熊市。
如果看一下失业率,似乎可以窥见其中可能的逻辑:不是降息引起崩溃,而是经济衰退甚至市场崩溃已经开始,美联储被迫转向,启动救灾式降息,但由于货币调节传导速度有限,待援军到达时已无力回天。
所以,才有所谓神乎其验的“萨姆法则”(参考阅读教链2024.8.3文章《美股以死相逼》)。
也许不是美联储降息,倒是美联储犹犹豫豫,降息降得不够快?
其实美联储也在吸取教训。2020年疫情美股接连熔断,美联储就紧急无限宽松货币,迅速打开超级放水模式,挽狂澜于既倒。
猜想:如衰退之势已成,美联储降息也常回天乏术。但若衰退预判未竟,美联储降息或则添火加柴。
一种数据作弊的手段就是只挑选出有利于自己观点的证据,而舍弃不相符合的数据。有好事之人便拉出了1954年以来的12次转向降息的情况:4次熊市,7次牛市,1次中性。
由此足见,转向降息并不必然意味着熊市。甚至,转向加息也并非总是带来熊市。
从历史图表上全面地、不带偏见地看起来,似乎只能说,开启加息后,可能是牛市,也可能是熊市,还可能既非牛市亦非熊市;开启降息后,可能是牛市,也可能是熊市,还可能既非牛市亦非熊市。
不要守株待兔、刻舟求剑。要此心不动,随机而动。
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